Коэффициенты ликвидности в отличие от показателей платежеспособности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, потому что структура активов и пассивов складывается по мере стабилизации производственной деятельности и не подвержена резкой динамике.
Платежеспособность менее стабильна, больше подвержена влиянию внешней финансовой среды и зависит в значительной степени от рациональности организации денежного оборота на предприятии. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страховой запас денежных средств на расчетном счете.
О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных» статей в бухгалтерском балансе: «Непокрытый убыток», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».
Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами неплатежеспособности могут быть недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана продаж, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от покупателей продукции, работ или услуг.
Если основным показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, то показатель платежеспособности – коэффициент абсолютной ликвидности (отношение наиболее ликвидных активов – суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочных обязательств). Кроме того, разница между понятиями ликвидности и платежеспособности отражается при анализе уравнения ликвидности баланса, когда первое неравенство характеризует именно платежеспособность, а второе и третье неравенства оценивают перспективную и долгосрочную ликвидность.
4.2. Анализ ликвидности баланса. Абсолютные показатели ликвидности
Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива лежит критерий ликвидности. Принципиальным для финансового анализа и управления является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.
Долгосрочные активы – это средства, которые используются в течение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года.
Краткосрочные активы, или оборотные средства, – это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год.
Ликвидность – это способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выплачивать свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия.
У ликвидности, как у медали, две стороны. С одной стороны, это величина, обратная по отношению ко времени, необходимому для быстрой продажи актива по данной цене. С другой – это сумма, которую можно за него выручить. Эти стороны, безусловно, взаимосвязаны.
Ликвидность предприятия – способность превращать свои активы в средство платежа для оплаты обязательств по мере наступления их срока.
Ликвидность активов – это величина, обратная времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Из перечисленных видов ликвидности легче всего поддается расчету, а значит, и анализу ликвидность баланса. Ее анализ начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делятся на четыре группы (активы – в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы – в зависимости от срочности оплаты).
Таким образом, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения активов в средство платежа, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы – все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (строка 250 + строка 260 бухгалтерского баланса (б/б)).
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240 б/б).
А3. Медленно реализуемые активы – запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы, долгосрочные финансовые вложения (строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270 + + строка 140 б/б). Данные статьи баланса следует отнести к А3, так как их трудно будет превратить в средства платежа в случае необходимости срочно оплатить счета и погасить долги.
А4. Трудно реализуемые активы – статьи 1 раздела актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущие группы (строка 190 – строка 140 б/б).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (строка 620 б/б). На наш взгляд, данную статью баланса следует отнести к наиболее срочным обязательствам, так как предприятие в первую очередь при поступлении денежных средств обязано погасить кредиторскую задолженность, в том числе по оплате труда, и задолженность перед бюджетом.
П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты, заемные средства и прочие краткосрочные пассивы (строка 610 + + строка 660 б/б). После погашения кредиторской задолженности предприятие имеет наиболее срочные обязательства по краткосрочным кредитам и займам.