4.4. Факторный анализ ликвидности
Функционирование любой социально-экономической системы осуществляется в условиях сложного взаимодействия комплекса факторов различного порядка.
Фактором называется причина, движущая сила какого-либо процесса или явления, определяющая его характер или одну из его черт. Все факторы, воздействующие на систему и определяющие ее поведение, находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности.
Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания финансовой устойчивости предприятия. Уровень ликвидности предприятия обусловливает уровень его текущей платежеспособности, по которой предприятие непосредственно оценивают деловые партнеры. Факторный анализ – это существенный элемент системы управления ликвидностью предприятия.
Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие – медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т. е. по возможности обращения в денежные средства (см. табл. 4.4). Для факторного анализа ликвидности воспользуемся данными табл. 4.1 «Аналитический баланс ООО „ДЖОЙ-Т“».
Ликвидность предприятия может измеряться с помощью абсолютных и относительных показателей. Традиционно в финансовом анализе используются относительные показатели ликвидности. Однако факторный анализ удобнее проводить с помощью абсолютных показателей. Для целей разработки настоящей методики под ликвидностью предприятия понимается текущая ликвидность, определяемая как отношение текущих активов и текущих обязательств.
Текущая ликвидность характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение фактической суммы текущих активов предприятия к сумме срочных обязательств по формуле:
Кт.л. = (А1 + А2 + А3) / (П 1+ П2);
Кт.л. = (1 694 107 + 3 237 556 + 345 882) / (2 075 410 + + 1 818 000) = 1,3555.
Исходя из того, что при расчете Кт.л. используются следующие агрегаты: А1, А2, А3, П1, П2, – рассчитаем удельный вес агрегатов в структуре ликвидности (см. табл. 4.5).
Далее необходимо рассчитать степень влияния каждого из агрегатов на величину ликвидности.
Для расчета используем метод цепных постановок. Проведем расчет влияния изменения каждого агрегата на 10 % и выясним, насколько изменится в связи с этим степень ликвидности (см. табл. 4.6).
Предположим, что А1 увеличился на 10 %, т. е.
Кт.л.(А1) = ((1 694 107 + 169 410,7) + 3 237 556 + 345 882) / 3 893 410 = 1,399.
Определим, на сколько увеличилась ликвидность при увеличении агрегата А1 на 10 %.
100 % – (1,356 х 100 / 1,399) = 3,11 %.
При увеличении А1 на 10 % величина Кт.л. возрастает на 3,11 % по сравнению с базисным (исходным) вариантом.
При увеличении А2 на 10 % наблюдается рост показателя текущей ликвидности на 5,78 %, а при увеличении A3 на 10 % рост составляет 0,65 %.
Увеличение агрегатов П1 и П2 отрицательным образом повлияет на величину текущей ликвидности, уменьшая ее, поэтому в дальнейших расчетах уменьшим величину П1 и П2 на 10 %.
Предположим, что агрегат П1 уменьшился на 10 %.
Кт.л.(П1) = 5 277 545 / ((2 075 410–207 541) + 1 818 000) = 1,432.
Определим, на сколько изменилась ликвидность при увеличении агрегата П1.
100 % – (1,355 х 100 % /1,432) = 5,33 %.
При уменьшении П1 ликвидность увеличивается на 5,33 %.
Аналогичным образом рассчитана величина изменения П2.
Согласно произведенным расчетам выявлена степень влияния агрегатов на величину Кт.л..
Наиболее значительное влияние на увеличение показателя ликвидности оказывает увеличение А2 (5,78 %) и уменьшение агрегата П1 (5,33 %).
Для того чтобы более детально определить точки приложения управленческих усилий, необходимо провести факторный анализ агрегатных показателей. В агрегат А2 входят следующие статьи бухгалтерского баланса: товары отгруженные, готовая продукция, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Необходимо рассчитать удельный вес статей баланса в структуре агрегата А2 (см. табл. 4.7).
Результаты расчетов показывают, что на величину агрегата А2 наиболее сильно влияют статьи «готовая продукция» и «дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев». Рост величины готовой продукции повлечет за собой рост величины затрат, что отрицательно повлияет на результаты деятельности предприятия.
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, включает в себя всего одну строку: покупатели и заказчики. Согласно произведенным ранее расчетам, для увеличения показателя ликвидности на 3,11 % необходимо нарастить величину А2 на 10 %, или на 3 237 55,6 руб. Таким образом, увеличивая дебиторскую задолженность на эту сумму, или на 25 %, мы сможем получить желаемое увеличение ликвидности.
Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о необходимости увеличения объемов реализации, расширении круга покупателей и заказчиков, активном развитии механизма сбыта. В данном случае представляется целесообразным провести анализ платежной дисциплины с покупателями.
Как было рассчитано ранее, положительное влияние на величину ликвидности оказывает уменьшение П1. Данный агрегат включает в себя кредиторскую задолженность (см. табл. 4.8).
Целесообразно изучить структуру кредиторской задолженности и выявить статьи, наиболее сильно влияющие на величину ликвидности.
Исходя из полученных данных, мы видим, что самое сильное влияние на П1, а следовательно, на величину Кт.л. оказывает статья кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Согласно произведенным расчетам, для того чтобы величина текущей ликвидности увеличилась на 5,33 %, а величина П1 уменьшилась на 10 %, необходимо снизить величину кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 207 541 руб., или на 11 %.
Снижение задолженности перед поставщиками и подрядчиками может стать возможным за счет сокращения срока платежа, а также снижения стоимости материалов, сырья и товаров за счет более эффективного поиска поставщиков. На предприятии целесообразно применение финансовых схем, с помощью которых с поставщиками материалов, сырья, коммунальных услуг предприятие сможет частично расплачиваться готовой продукцией, товарами. Также целесообразно задолженность перед персоналом частично погашать за счет готовой продукции. Подобные схемы, как правило, применяют компании сетевого маркетинга, где премия состоит полностью из готовой продукции. Безусловно, что не на каждом предприятии возможны подобные мероприятия ввиду различных форм деятельности. Однако при наличии необходимых условий данный инструмент может способствовать регулированию величины кредиторской задолженности и, как следствие, ликвидности.