Используя показатели оборачиваемости, можно установить длительность операционного и финансового циклов.
Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время (в днях), в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:
ОЦ = Тоб(З) + Тоб(ДЗ),
где
Тоб(З) – период оборота запасов;
Тоб(ДЗ) – период погашения дебиторской задолженности.
Время операционного цикла включает время производственного процесса с момента хранения запасов и поступления их в производство, длительность процесса производства и период хранения готовой продукции на складе.
Длительность финансового цикла характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т. е. показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Длительность финансового цикла (ФЦ) (в днях) определяется формулой:
ФЦ = (З) + (ДЗ) – Тоб(КЗ),
где То6 (КЗ) – период погашения кредиторской задолженности.
Для определения длительности цикла необходимы данные не только бухгалтерского баланса, но и оборотной ведомости, в которой отражается информация о поступлении производственных запасов, в том числе на условиях предоплаты, суммы погашенных обязательств поставщиков, фактические затраты на производство продукции и т. д.
Необходимо отметить, что увеличение остатков текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности, сопровождается оттоком денежных средств.
Ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов, а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств связаны с притоком денежных средств.
Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшаются платежеспособность и финансовое состояние.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.
Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
Контрольные вопросы
1. Какие важнейшие характеристики состояния имущества организации можно получить из баланса?
2. Перечислите источники собственных и заемных средств предприятия.
3. Дайте определение оборотного капитала. Объясните, в чем его особенность.
4. Что означает авансирование оборотного капитала?
5. Перечислите основные задачи анализа оборотного капитала.
6. С помощью какого метода анализа проводят анализ динамики оборотного капитала?
7. Как определяется величина собственных оборотных средств?
8. Как определяется оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей? Какой из этих показателей должен быть больше, чтобы это благоприятно сказывалось на платежеспособности предприятия?
9. Перечислите показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала.
Контрольные задания
Задание 1. Самостоятельно проанализируйте данные табл. 3.1 и сделайте заключение об имущественном состоянии предприятия.
Задание 2. Определите, какую сумму составляет стоимость имущества предприятия (см. табл. 3.1).
Задание 3. Определите, какова величина иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества (см. табл. 3.1).
Задание 4. Рассчитайте, сколько мобильных (оборотных) средств имеет предприятие на начало и конец отчетного периода (см. табл. 3.1).
Задание 5. Проанализируйте самостоятельно данные табл. 3.2.
Задание 6. Объясните, почему величина раздела «Капитал и резервы» (см. табл. 3.2) является отрицательной.
Задание 7. Поясните, за счет чего увеличилась общая сумма собственных средств и обязательств за отчетный период (см. табл. 3.2).
Глава 4
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
4.1. Сущность понятий ликвидности и платежеспособности
В буквальном смысле слова термин «ликвидность» (от лат. liquidus– жидкий, текучий) означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в денежные средства. Понятие «ликвидность предприятия» означает возможность своевременно и полно обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми партнерами, что определяется наличием достаточного собственного капитала предприятия, оптимальным размещением и величиной средств по статьям актива и пассива баланса с учетом соответствующих сроков.
С этой точки зрения в мировой теории и практике ликвидность принято понимать как «запас» или «поток». При этом ликвидность как «запас» включает в себя определение степени возможности предприятия выполнять свои обязательства перед клиентами и партнерами в определенный момент времени путем повышения доли высоколиквидных статей активов. Ликвидность как «поток» анализируется с точки зрения динамики. Это предполагает оценку способности предприятия в течение определенного периода времени изменять сложившийся неблагоприятный уровень ликвидности, предотвращать ухудшение достигнутого уровня ликвидности или сохранять его за счет эффективного управления соответствующими статьями активов и пассивов.
Таким образом, каждое предприятие может самостоятельно обеспечивать поддержание своей ликвидности на заданном уровне на основе анализа ее состояния в конкретные периоды времени и прогнозирования показателей ликвидности для проведения в последующем научно обоснованной финансовой политики в области формирования собственного и заемного капиталов.