Читать интересную книгу Эксперт № 17 (2014) - Эксперт Эксперт

В России ситуация чуть лучше. Загрузка мощностей для производства стали в нашей стране в 2013 году составила в среднем неплохие 85%. Однако рынок стали неоднороден. «Можно говорить о том, что давление на экспортный рынок тем слабее, чем выше добавленная стоимость продукции, — объясняет начальник управления корпоративной стратегии “Северстали” Андрей Лаптев . — Так, экспорт холоднокатаного листа из Китая на порядок ниже, чем горячекатаного. Некоторые виды узкоспециализированной продукции Китай даже импортирует. Проблема избыточных мощностей на мировом рынке касается в первую очередь массовой продукции: полуфабрикатов, горячекатаного проката». Именно такую номенклатуру экспортируют в основном наши металлурги, а потому они находятся в самом неприятном рыночном сегменте. «На экспорт сегодня идут фактически полуфабрикаты и рядовой прокат — горячекатаный лист. Фактически эти виды продукции не приносят прибыли отечественным производителям стали и выполняют лишь функцию загрузки производственных мощностей», — констатирует главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Максим Худалов .

Эхо докризисного бума

Избыток предложения в отрасли образовался не вчера. Еще в 2012 году ОЭСР опубликовала отчет, в котором указала на переизбыток мощностей в мировой черной металлургии. Размер этих избыточных мощностей был оценен в 542 млн тонн, или в 20% глобальной установленной мощности. За прошедшие два года ситуация не улучшилась. Имеющиеся оценки избытка мощностей в мире по-прежнему варьируются вокруг отметки 500 млн тонн. По данным World Steel Dynamics, в мире каждый седьмой завод (за исключением Китая) неконкурентоспособен и несет убытки. Если в 1980–2007 годах средняя загрузка сталелитейных мощностей в мире составляла 86%, то в 2007–2012-м — лишь 77%. Были даже массовые закрытия. В США, например, в 2012–2013 годах были закрыты мощности для производства примерно 8 млн тонн листового проката.

Причиной оказался переоцененный потенциал рынка. До кризиса 2008 года потребление металлов росло быстрыми темпами, и металлурги вкладывали средства в наращивание мощностей. Особенно тут преуспел Китай (см. график 5). За последнее десятилетие в мире было введено около 1 млрд тонн новых мощностей, из которых 76% — в Китае.

Металлургическая отрасль капиталоемка, при этом строительство производственных объектов занимает пять лет и более. Так что новые мощности, строительство которых было начато в ожидании бурного докризисного роста, вступили в эксплуатацию уже в 2010–2012 годах, когда темпы роста спроса на сталь замедлились.

Некоторое время островком стабильного роста потребления стали в море кризиса был Китай. Но, похоже, период бурного роста, связанного с подъемом Китая, завершился. За счет большой (до 46%) доли КНР (см. график 6) в мировом потреблении этот период характеризовался сравнительно высокими ценами на сталь и сырье для нее, а также высокой рентабельностью для производителей. Тогда, в 2001–2011 годах, средний рост темпов потребления стали в Китае составлял 16%. Для сравнения: сейчас этот показатель находится на уровне 2–3%. А металлурги продолжали по инерции вкладывать средства в расширение мощностей.

«Сложившаяся за последние годы модель ведения бизнеса, которой придерживается большинство игроков мировой сталелитейной отрасли, нацелена на активное расширение мощностей и в долгосрочной перспективе неконкурентоспособна, — рассуждает Андрей Лаптев. — Уровень задолженности в отрасли весьма высок, но, несмотря на это, игроки в 2010–2013 годах продолжали много вкладывать в основные средства. В условиях низкой и падающей прибыльности и отрицательного денежного потока для большинства компаний это означает необходимость занимать деньги у банков и акционеров, то есть брать взаймы у будущего. При этом проблема отрасли не в спросе. Темпы роста потребления стали в мире неплохие, и перспективы у рынка хорошие. Спрос на сталь растет примерно теми же темпами, что и ВВП, даже немного выше, причем сейчас уже начали активно расти не только развивающиеся, но и развитые рынки, такие как США, Европа, Япония, где до недавнего времени отмечалась стагнация. Проблема в избыточном предложении, которого слишком много даже для существующего неплохого спроса».

Смена курса

Как рассказал «Эксперту» заместитель генерального директора по продажам Магнитогорского металлургического комбината (ММК) Николай Лядов , «в условиях сохранения “рынка покупателя” компании-производители и трейдеры борются за каждого клиента. По сути, поставщики конкурируют по издержкам. Поэтому уровень цен на рынке главным образом определяется уровнем цен на железорудное сырье. В последние месяцы мы наблюдаем снижение цен на основные сырьевые ресурсы и, как следствие, некоторое снижение цен на сталь. По прогнозам, эта тенденция сохранится в течение всего 2014 года».

В целом в мире производители могут какое-то время избегать ловушки низких цен за счет снижения издержек. Как отметили в «Евразе», прогнозируемый избыток предложения на рынке железорудного сырья из-за большого объема вновь вводимых мощностей приведет к устойчиво низкому уровню цен на это сырье в перспективе до 2017 года, что снизит издержки производителей стали (в том числе китайских). Однако для российских производителей куда важнее автономный рост таких составляющих затрат, как энергоресурсы и транспорт. В «Евразе» указали, что за последние шесть лет, с 2008-го по 2013-й, цены на природный газ для промышленных потребителей выросли в рублевом выражении в 2,6 раза, на электроэнергию — в 2,3 раза, тарифы на железнодорожные перевозки — в 1,75 раза.

В новых условиях о наращивании мощностей или о приобретении новых активов за рубежом придется забыть. Если в 2008–2013 годах ведущие отечественные металлургические компании вкладывали в производство по 1–1,5 млрд долларов в год, то теперь им придется пересмотреть инвестпрограммы в сторону сокращения. В российской черной металлургии на настоящий момент есть неудачный пример развития, когда чрезмерные амбиции фактически раздавили компанию. Это «Мечел». Компания набрала долгов почти на 10 млрд долларов, что сопоставимо с ее общей выручкой в лучшие времена. При этом у «Мечела» довольно низкая рентабельность бизнеса, а три четверти прибыли генерируется неметаллургическим, горнорудным сегментом.

В этой ситуации «Мечел» сделал логичный шаг: приступил к распродаже зарубежных активов. В прошлом году компания продала свои металлургические заводы в Румынии, Болгарии и Великобритании.

Аналогичные действия совершает «Евраз». В начале этого месяца была закрыта сделка по продаже чешского металлургического завода Vitkovice из-за убыточности предприятия. Ранее, в марте 2013 года, компания продала южноафриканскую Highveld Steel.

По словам Максима Худалова, «основную маржу российские производители стали зарабатывают на российском рынке. Свои североамериканские и европейские мощности российские металлурги частично оптимизировали. Те же компании, которые сохранились, демонстрируют достаточно сильные показатели. Так, американский рынок плоского и оцинкованного проката заметно оживился в 2013 году в связи с ростом строительного рынка и автопрома. При этом на руку заводам, расположенным в США, играют таможенные тарифы, которые позволяют держать цену на горячекатаные рулоны в США на 50–100 долларов за тонну выше цен на рынках ЕС».

Наконец, конъюнктурная встряска — отличный повод взять курс на освоение новых продуктовых ниш с большей добавленной стоимостью. К таковым относятся холоднокатаный прокат, лист с покрытием, метизы, трубы и т. п. В Минэкономразвития РФ считают, что триггером роста в отечественной металлургии до 2016 года будет именно продукция высоких переделов. Это было заметно уже в 2013-м: при общем падении объема выплавки стали производство товаров с высокой добавленной стоимостью росло. Металлургическим компаниям такая переориентация позволит увеличить маржу. И они это прекрасно понимают. В России только за последние три года доля продукции с высокой добавленной стоимостью в натуральном измерении выросла у «Северстали» с 44 до 49%, у ММК — с 36 до 49% (введен стан 2000 для холоднокатаного проката), у НЛМК — с 36 до 39%.

Максим Худалов полагает, что компаниям также нужно подумать о более узкой специализации и более тесной работе с потребителями стали на пути импортозамещения: «Сегодня нужна концентрация на определенных сегментах рынка. Известно, что частая переналадка стана с целью выпускать как можно более широкий спектр продукции существенно снижает производительность агрегатов, а значит, повышает себестоимость. Производители должны определить для себя те сегменты рынка, где они присутствуют, и концентрироваться исключительно на них. Кроме того, в России по-прежнему довольно высок объем скрытого импорта стали. Требуется теснее работать с производителями бытовой техники и автомобилестроителями с целью замены иностранной стали в узлах и агрегатах поставляемой на российский рынок техники».