Крупнейший отечественный производитель косметики — концерн «Калина» — в апреле примерно за 15 млн евро приобрел 60 % акций относительно небольшой немецкой косметической компании Dr. Scheller (объем продаж в 2004 г. — около 80 млн долл.) с шестидесятилетней историей. Основной смысл покупки для «Калины» заключается в расширении линейки брендов и выходе на рынок с продукцией премиум-класса, которая до сих пор не производилась. Кроме того, концерн стремится сделать собственные акции привлекательными для западных портфельных инвесторов.
В ближнем зарубежье беспрецедентную по масштабам сделку совершил «ЛУКойл». В октябре примерно за 2 млрд долл. он приобрел канадскую компанию Nelson Resourses, активы которой сосредоточены в Казахстане и представляют собой доли от 25 до 76 % в различных нефтедобывающих и геологоразведочных проектах.
Представители цветной металлургии и цементной промышленности в 2005 г. вышли на украинский рынок.
В ноябре «ВСМПО — Ависма» приобрела 51 % акций завода «Сетаб-Никополь» — крупнейшего в СНГ производителя бесшовных титановых труб, занимающего около 20 % мирового рынка. Сделка оценивается в 10 млн долл. Прежний владелец — шведская компания Carl Edblom Titan. Мотивом покупки является продление производственной цепочки: «ВСМПО — Ависма» — основной поставщик сырья для украинского завода.
Весной «Евроцемент Групп» приобрела харьковское ОАО «Балцем», являющееся крупнейшим украинским производителем цемента (сделка оценивается в 50–100 млн долл.), а также «Краматорский цементный комбинат — Пушка». Их суммарная проектная мощность составляет около 5 млн тонн — это почти 25 % мощности всех заводов страны.
Лидеры российской мобильной связи — «Вымпелком» (в тандеме со своим акционером Altimo) и МТС — продолжали активно осваивать территорию СНГ. Внимания заслуживают как минимум шесть сделок:
? «Вымпелком» купил оператора сотовой связи «Украинские радиосистемы» (УРС). Сумма сделки составила 206,5 млн долл. плюс 25 млн долл. — компенсация за инвестиции, сделанные прежними акционерами. УРС имеет GSM-лицензию на всю страну, но по состоянию на конец октября — только около 140 тыс. абонентов (менее 1 % от общего количества). То есть фактически «Вымпелком» приобрел лишь входной билет на Украину, где собирается в ближайшие два-три года инвестировать около 500 млн долл. и занять 15 % рынка. Переговоры о покупке УРС начались в августе 2004 г., однако ее блокировал один из крупнейших акционеров «Вымпелкома» — норвежский Telenor, уже контролирующий украинского сотового оператора «Киевстар». Российская компания не побоялась испортить отношения с иностранным стратегическим партнером и после длительных судебных разбирательств и корпоративных процедур осуществила покупку.
? Altimo предприняла попытку укрепить свои позиции в Узбекистане. В дополнение к приобретенному в декабре 2004 г. оператору Buztel она купила 74 % акций другого — Uzmacom. Есть основания считать, что обе покупки сделаны в интересах «Вымпелкома».
? «Вымпелком» купил 60 % акций компании «Таком» — одного из шести операторов сотовой связи в Таджикистане, имеющего лицензии на оказание услуг на всей территории страны во всех стандартах и обслуживающего около 10 тыс. абонентов (при населении 7 млн). Сумма сделки — 12 млн долл.
? «Вымпелком» завершил начатую годом ранее двухэтапную комбинацию в Казахстане. В августе 2004 г. он приобрел 100 % акций компании «КаР-Тел» за 350 млн долл., тогда же было объявлено о намерении привлечь в проект местного партнера. Весной 2005 г. такой партнер был найден. Это акционеры казахского АТФ-банка, которым за 175 млн долл. было продано 50 % минус одна акция компании «КаР-Тел». Цель данной операции очевидна: обеспечить себе режим наибольшего благоприятствования в Казахстане.
? МТС в июне — декабре в два этапа приобрела 100 % акций компании Barash Communication Technologies Inc, обслуживающей 97 % рынка Туркмении (59 тыс. абонентов). Сумма сделки — 46 млн долл.
? Значительно более крупную, но и более рискованную сделку заключила МТС в конце года в Киргизии. За 150 млн долл. она купила контрольный пакет акций компании «Бител», обслуживающей 87 % рынка страны (470 тыс. абонентов). Также получен опцион на выкуп оставшихся 49 % до конца 2006 г. Исходя из затрат на покупку одного абонента, это самое дешевое приобретение российской компанией сотового оператора в странах СНГ. Однако права собственности на «Бител» выясняются в судах, а реального контроля над покупкой МТС установить так и не смогла.
Государство и государственные компании
В секторе государственных компаний наиболее масштабные и судьбоносные события происходили в сфере интересов «Газпрома». В 2005 г. он выступил в роли экспансиониста, купив серьезные активы в нефтяной отрасли и энергетическом машиностроении, а также значительно продвинувшись в ряде крупных проектов. В свою очередь государство вернуло себе формальный контроль над ним (фактический в необходимых объемах существовал всегда).
Последнее произошло в результате покупки ФГУП «Роснефтегаз» 10,7 % акций «Газпрома» за 203,5 млрд руб. (7,1 млрд долл.). Свои пакеты продали четыре стопроцентные «дочки» компании: «Газпроминвестхолдинг», Gazprom Finance BV, Газпромбанк и НПФ «Газфонд» (последняя — частично). ФГУП «Роснефтегаз» специально создавался для данной сделки, и в него также были переведены 100 % акций «Роснефти», до этого находившиеся в прямой государственной собственности.
Деньги для покупки «Роснефтегаз» получил за счет синдицированного кредита западных банков, залогом для которых, похоже, послужили акции «Газпрома» и «Роснефти». Погашение кредита предполагается путем продажи части акций «Роснефти» через IPO [155].
В результате государство стало владельцем контрольного пакета акций «Газпрома»: 38,37 % находятся в федеральной собственности, 10,74 % — у ФГУП «Роснефтегаз» и 0,9 % — у государственной «Росгазификации». Как долго сохранится такая «трехкарманная» структура собственности — неясно.
Никаких очевидных отрицательных последствий данного события, которое готовилось более года, не просматривается. Однако считать случившееся бесспорным успехом государства также некорректно. Во-первых, существовали другие способы доведения доли государства до более чем 50 %. Например, хорошо известный вариант перевода акций «Газпрома», находящихся в собственности его «дочек», на баланс материнской компании, последующее их погашение как казначейских (в этом случае пропорционально возросли бы доли всех акционеров и госпакет оказался бы чуть меньше 50 %) и докупка недостающих на рынке. Во-вторых, если по каким-то причинам вариант с покупкой акций у «дочек» «Газпрома» был выбран как предпочтительный, сделку можно было провести еще осенью 2004 г., сразу после принятия принципиального решения о национализации — тогда его акции стоили дешевле.