В более общем случае предприятие с самого начала операционного цикла вкладывает в производство собственные оборотные средства: период оборота кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.
Сводный бюджет промышленной компании состоит из трех бюджетов первого уровня – операционного, инвестиционного и финансового.
Операционный бюджет фокусируется на моделировании будущих расходов и доходов от текущих операций за бюджетный период. Объектом рассмотрения операционного бюджета, следовательно, является финансовый цикл предприятия. Инвестиционный бюджет рассматривает вопросы обновления и выбытия капитальных активов (основных средств и вложений, долгосрочных финансовых вложений), что составляет основу инвестиционного цикла.
80. Управление дебиторской задолженностью предприятия
Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях, поэтому важной задачей любого хозяйствующего субъекта является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.
В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам:
– дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил;
– дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, неоплаченные в срок;
– дебиторская задолженность по векселям полученным;
– дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
– дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;
– прочие виды дебиторской задолженности (задолженность дочерних и зависимых обществ; задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; авансы выданные).
Можно отметить следующие основные направления оценки дебиторской задолженности:
1. Определение структуры и динамики изменения каждой статьи дебиторской задолженности предприятия.
По результатам анализа необходимо выявить наиболее «больные» статьи дебиторской задолженности, оказывающие существенное влияние на ее конечную величину.
2. Определение срока оборачиваемости дебиторской задолженности.
Данный анализ необходим для дальнейшего определения возможности сокращения величины конкретной статьи дебиторской задолженности.
По результатам анализа необходимо выявить на сколько срок оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивает продолжительность производственно-коммерческого цикла предприятия.
3. Определение темпов погашения каждой статьи дебиторской задолженности.
Данный анализ необходим для дальнейшего определения возможности сокращения величины конкретной статьи дебиторской задолженности.
Результаты анализа позволяют обосновано предположить какие статьи дебиторской задолженности могут быть рассмотрены с точки зрения возможности их сокращения.
Из примера видно, что для того, чтобы поставщики и подрядчики полностью рассчитались с предприятием, не наращивая новую задолженность, потребуется в среднем 21 день (144793/6855), для прочих дебиторов – 675 дней, что, скорее всего, свидетельствует о том, что данная статья задолженности носит безнадежный характер. Для того, чтобы полностью рассчитаться с персоналом по оплате труда, с учетом своевременной выплатой заработной платы и прочих платежей, предприятию потребуется около 100 дней.
4. Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач может осуществляться по следующему алгоритму отдельно для каждой статьи дебиторской задолженности:
1. Определение реальной оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия
Одз = В / ДЗ, (3.1.)
где Одз – реальная оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия;
В – валовая выручка;
ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности предприятия.
2. Определение периода погашения дебиторской задолженности предприятия
Пдз = Т / Одз, (3.2.)
где Пдз – период погашения дебиторской задолженности предприятия;
Т – длительность анализируемого периода в днях.
3. Определение оборачиваемости для требуемого прироста валовой выручки предприятия
Оп = В / Пдс, (3.3.)
где Оп – оборачиваемость для требуемого прироста валовой выручки;
Пдс – необходимый прирост денежных средств в валовой выручке, руб.
4. Определение срока оборота для требуемого прироста валовой выручки предприятия
Сп = Т / Оп, (3.4.)
где Сп – срок оборота прироста валовой выручки.
5. Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач
ОСдз = Пдз – Сп, (3.5.)
где ОСдз – оптимальный срок погашения дебиторской задолженности предприятия.
5. Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности.
Для того чтобы наиболее точно оценить затраты в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо рассмотреть ее структуру и выделить средства, реально принадлежащие предприятию и средства, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию.
Структуру дебиторской задолженности в целях настоящего расчета можно представить следующим образом:
1. НДС и товарные налоги
2. Себестоимость продукции
3. Прибыль:
– Налоги с валовой прибыли (оплата по моменту реализации);
– Налог на прибыль;
– Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия.
Таким образом, методика оценки издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности должна выглядеть следующим образом:
1. Определение величины средств, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию:
ДЗг = НДС + НП+ Вдз * (Кнпа + Кнбт) + (Пдз – Вдз * Кнбт)) * Кнп ,
где ДЗг – средства, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию;
Вдз – выручка предприятия в структуре дебиторской задолженности;
Пдз – прибыль предприятия в структуре дебиторской задолженности;
НДС – сумма налога на добавленную стоимость;
НП – сумма налога с продаж;