Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.
Ориентировочное нижнее значение показателя – 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, – 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае – 50%.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
78. Показатели оборачиваемости средств.
К показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэффициенты оборачиваемости.
Коэффициент общей оборачиваемости активов (общая капиталоотдача) (AT) показывает, сколько раз за период совершается полный цикл оборота товара, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.
Если этот показатель ниже среднего показателя по отрасли, это означает, что объемы экономической деятельности компании не соответствуют вложениям в ее активы. Чтобы повысить общую капиталоотдачу, нужно увеличивать объемы реализации, избавиться от ненужных активов, искать другие способы повышения ресурсоотдачи.
AT = S / A
Оборачиваемость основных средств и нематериальных активов (FAT) представляет собой показатель фондоотдачи. Рассчитывается делением объема выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств и нематериальных активов по их остаточной стоимость. При анализе данного коэффициента необходимо учитывать следующее: если сравнивать две разные фирмы или проводить сравнение фирмы со среднеотраслевым показателем, то различие может получиться как из-за разницы в эффективности использования основных средств, так и из-за того, что основные средства приобретены в разные моменты времени и, следовательно, из-за износа и инфляции имеют разную стоимость. Поэтому, естественно, чем выше данный показатель, тем эффективнее предприятие использует основные средства, но при приобретении новых основных средств показатель фондоотдачи может резко упасть. Такое падение фондоотдачи может быть перекрыто лишь ростом товарооборота.
FAT = S / FA
Оборачиваемость материальных оборотных средств (товарных запасов) (IT) – это показатель, характеризующий скорость реализации товарных запасов. Поскольку оборотные средства находят свое финансовое воплощение в показателе затрат на приобретение и реализацию товаров, расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе – объем затрат на приобретение и реализацию товаров, а в знаменателе – средняя за период величина стоимости товарных запасов и затрат. В результате получается количество оборотов, которое совершают товарные запасы за год. Если 360 разделить на количество оборотов, то получится скорость одного оборота в днях. Показатель, рассчитанный через затраты на приобретение товаров и реализацию продукции, совсем не учитывает влияние прибыльности хозяйственной деятельности, то есть является в значительной степени технологически обусловленным.
Первый способ (который будет использоваться далее), являясь, возможно, и более «технологически правильным», имеет, однако, тот недостаток, что он делает показатель оборачиваемости материальных оборотных средств несопоставимым с другими рассчитываемыми коэффициентами оборачиваемости.
IT =TC / I
IT = S / I
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (CAT) показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней за период сумме стоимости: