Правда, есть здесь одна тонкость : все дело в том, что банк использует обычно более дешевые опционы, которые дают ему право купить актив по какой-то определенной цене, но только при условии, что за период действия опциона ее рыночная цена возрастет не более, чем на столько-то процентов. Например, банк купил опцион на покупку акции по 10 рублей через 3 месяца, но только если за 3 месяца ее цена окажется в пределах 50 рублей. А за это время ее цена выросла до 100 рублей, и банк свой опцион реализует уже на гораздо менее выгодных условиях.
Именно поэтому высокая доходность по ноте возможна тогда, когда рост показателя, к которому она привязана, будет укладываться в определенные рамки, например, от 0 до 13% за период. Если же рост показателя вышел за указанные рамки, инвестор получает доход даже меньше, чем по обычному депозиту. Иными словами, структурированная нота – это своеобразная рулетка, где вы ставите на то, что выпадет число из определенного интервала. Угадали – получили приз: высокий процент по ноте. Не угадали – ничего не получили.
Либо же условия ноты могут быть менее жесткими, но тогда вам придется поделиться с банком (или Управляющей компанией) частью выигрыша, когда по условиям ноты вы получите лишь определенный процент от прироста того актива, к которому была привязана нота. Вероятность повышается, но и выигрыш несколько сокращается, так как вы делитесь с банком.
Когда может быть интересна структурированная нота? Ответ кроется в ее сущности: если фондовый рынок на подъеме, то не имеет смысл инвестировать в подобный инструмент, так как ПИФы интереснее с точки зрения доходности. Если же на рынке совершенно ясная динамика на понижение, то гораздо эффективнее вложиться в обычный депозит и получить свои 8–10% годовых. Но если на рынке сложилась неопределенная ситуация, что так характерно для кризиса, то именно в этом случае и пригодится структурная нота, которая позволяет безрисково сыграть в «угадайку» в отношении тенденции рынка в ближайшем будущем. Учитывая, что периоды неопределенности могут быть как короткими, в несколько месяцев, так и длинными, в несколько лет, широкая линейка структурированных нот на срок в 1–5 лет – это эффективное решение для тех, кто хочет сыграть на неопределенности рынка, но без потерь.
Структурированная нота хорошо сочетается с обычными депозитами, позволяя повысить доходность портфеля в период нестабильности на рынке. Правда, ее оптимально сочетать с депозитами с возможностью частичного снятия и пополнения, так как ваши средства из ноты частично забрать нельзя без потери доходности до уровня вклада до востребования.
Чтобы верно выбрать нужную именно вам структурированную ноту, вы можете руководствоваться теми рекомендациями, которые были даны ранее относительно перспективных областей для инвестиций. Так, если вы будете приобретать ноту на достаточно долгий срок, например, 5 лет, то можно искать ноту с привязкой к индексам, фондам, акциям компаний:
• из сферы, связанной с добычей и обработкой топливных ресурсов, как используемое (нефть, газ), так и альтернативные варианты (например, биотопливо);
• из сферы, связанной с добычей и разработкой источников энергии, как используемых, так и альтернативных;
• из агросектора;
• из сфера добычи металлов, в том числе драгметаллов;
• стран БРИК.
Если же вы выбираете ноту на короткий срок в 1–2 года, то можно попробовать инвестиции в ноту с привязкой к российским корпоративным облигациям. Таким образом, вы сможете реализовать предложенные выше инвестиционные стратегии, но со 100% защитой вашего капитала, то есть с минимальным риском.
Итак, структурные ноты подойдут:
• инвесторам, желающим получить большую доходность, чем по депозиту;
• инвесторам, желающим в отличие от размещения средств в ПИФах, даже в случае краха на фондовом рынке получить все свои капиталовложения назад.
Но важно помнить и про недостатки данного инструмента.
1. В отличие от фондов, и инвестиций через брокера у многих структурированных нот доходность ограничена.
2. Структурированные ноты не страхуются по системе страхования вкладов. Индексируемые депозиты – страхуются.
3. В отличие от фондов и инвестиций через брокера, изъять средства из ноты до срока ее окончания, как правило, нельзя. Так, актив может расти в цене, а потом, именно в конце срока ноты, резко упасть в цене, и вы можете не получить дохода, который могли бы иметь, если бы инвестировали в ПИФ и вовремя изъяли свои средства.
4. В отличие от фондов и инвестиций через брокера, вы не можете выбрать любой актив для привязки к нему ноты, – только те, что предлагает банк.
5. Инвестор не может беспрепятственно переходить из одной ноты в другую, как это можно сделать в отношении ПИФов, меняя паи одного фонда на другой. Иными словами, инвестор не может менять тот показатель, к которому привязана доходность его ноты.
...
Таким образом, вы можете обезопасить себя, выбрав отдельные структурированные ноты на интересующие вас активы, но необходимо помнить, что данный инструмент недостаточно гибкий и ликвидный, поэтому параллельно с ним можно включать в портфель инвестиционные фонды с аналогичной стратегией инвестиций.
Например, если вы инвестируете в фонд, который размещает средства в акции компаний агросектора, вы можете также приобрести и структурированную ноту на индекс агросектора. Это позволит вам снизить риски, связанные с инвестициями в данный сектор, за счет приобретения ноты, но и одновременно получить большую гибкость и ликвидность, а также больший потенциальный доход за счет размещения части накоплений в фонд, а не в ноту. Чем большую защиту от рисков вы желаете установить для вашего портфеля, тем большую его часть могут составлять структурированные ноты на различные активы. Если же вы желаете повысить потенциальную доходность портфеля, его гибкость и ликвидность, тем меньшую часть ваших средств вы можете инвестировать в ноты. Только помните, что при этом вы повышаете уровень риска вашего портфеля.
Хедж-фонды
Итак, рассмотрев достаточно большое количество инвестиционных инструментов, некоторые инвесторы могут задаться вопросом, а есть ли такие фонды, которые инвестируют во все выше перечисленные инструменты, чтобы не пришлось самостоятельно формировать портфель, а просто купить готовый? В общем-то, такие фонды действительно есть, и они называются хедж-фондами.
Итак, разбираться начнем с названия. Известно, что «хеджирование» – это способ минимизации возможных убытков путем открытия противоположной позиции. Например, мы покупаем акции компании «А» в надежде на их рост, но одновременно покупаем опцион на их продажу, на случай, если акции компании «А» понизятся в цене. Так вот хедж-фонды применяют подобные стратегии. И делают это не столько ради минимизации рисков, сколько для максимизации прибыли, поэтому отождествлять хедж-фонд и безрисковость будет ошибкой.