В процессе разработки Правительством Российской Федерации стратегии экономического развития России и инвестиционной политики до 2010 г. были выявлены недостатки, связанные с прямыми иностранными инвестициями в российскую экономику, среди которых:
– деформация отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций, выражающаяся в их концентрации в сырьевых отраслях при малом внимании к инвестированию в высокотехнологичные, наукоемкие отрасли;
– ограниченность круга стран-инвесторов, не позволяющая задействовать инвестиционный потенциал наиболее перспективных компаний-инвесторов других стран;
– неравномерность распределения потоков прямых иностранных инвестиций между российскими регионами, в результате большинство субъектов РФ оказываются в стороне от них;
– ослабленный контроль за обеспечением экономической безопасности страны, выражающийся в несовпадении интересов государства и инвестора, ориентированного на скорейшее извлечение прибыли при минимальных первоначальных затратах.
Для ликвидации данных “перекосов” Правительством Российской Федерации намечены следующие мероприятия:
– совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учетом стратегических интересов России;
– стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;
– активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;
– развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровнях.
В рамках предлагаемой политики намечается осуществить комплекс первоочередных мер, важнейшими среди которых являются: формулировка базовых принципов политики привлечения прямых иностранных инвестиций; разработка принципов и подходов стимулирования инвесторов; разработка структурных, отраслевых, региональных, геополитических приоритетов привлечения прямых иностранных инвестиций; создание системы страхования инвестиционных рисков; законодательная поддержка привлечения прямых иностранных инвестиций.
Для окончательного принятия решения о выборе схемы финансирования требуется всесторонняя оценка последствий инвестирования с учетом степени риска. Оценка внешних источников финансирования включает: учет времени возможного пользования ими, связанных с ними издержек, а также степени утраты контроля над фирмой.
В российской практике используются следующие формы финансирования инвестиционных проектов:
– полное самофинансирование;
– акционирование;
– кредитное финансирование;
– финансовый лизинг;
– смешанное (долевое) финансирование.
Отметим, что к формам финансирования инвестиционных проектов относят:
– государственное финансирование;
– долговое финансирование;
– самофинансирование;
– ипотеку;
– форфейтинг;
– лизинг;
– привлечение зарубежных инвестиций;
– проектное финансирование.
Приведем их краткую характеристику. Государственное инвестирование характеризуется целевым характером использования бюджетных ресурсов. Источниками бюджетного инвестирования являются средства федерального бюджета, бюджетные средства субъектов РФ и органов местного самоуправления.
Бюджетные средства выделяются на частичное финансирование инвестиционных проектов, прошедших конкурсный отбор, причем данный порядок распространяется на всех инвесторов, независимо от форм собственности.
Для отбора инвестиционных проектов при Министерстве экономического развития РФ создана специальная комиссия по инвестиционным конкурсам, в составе которой функционирует экспертный совет.
Правом на участие в конкурсе и оказание государственной поддержки пользуются проекты, соответствующие следующим критериям:
– идея инвестиционного проекта должна быть связана с “точкой роста” экономики;
– инвестор обязан вложить не менее 20 % собственных средств (акционерный капитал, амортизация, прибыль) в реализацию проекта;
– срок окупаемости проекта, а также срок сдачи объекта “под ключ” не должен превышать двух лет;
– коэффициент абсолютной ликвидации устанавливается не менее 0,33;
– в составе инвестиционного проекта должны быть бизнесплан и заключение государственной экологической экспертизы.
Проекты, документы к конкурсному отбору по значимости делятся на категории. В категорию А включаются проекты по производству продукции, не имеющие зарубежных аналогов и защищенные соответствующими патентами. В категорию Б – проекты по производству экспортных товаров несырьевых отраслей на уровне мировых стандартов, имеющих спрос на мировом рынке. К категории В относят проекты по производству импортозамещающей продукции, имеющей более низкие ценыпо сравнению с импортируемой продукцией. Категория Г представлена проектами по производству продукции. Доля государственной поддержки проектов дифференцирована в зависимости от их категорий: для категории А – 50 %, для категории Б – 40, для категории В – 30, для категории Г – 20 % от стоимости проекта. Средства федерального бюджета выделяются на возвратной основе или путем приобретения доли акций в создаваемом акционерном обществе. Это не исключает безвозвратного финансирования проектов, связанных с освоением принципиально новых направлений в производстве, реализацией конверсионных, оборотных, экологических заказов.
Распространенным методом финансирования инвестиционных проектов является долговое финансирование.
Основными источниками долгового финансирования являются:
– долгосрочные кредиты коммерческих банков;
– правительственные субсидии;
– ипотечные ссуды;
– частное размещение долговых обязательств;
– акционирование.
Долгосрочные кредиты предоставляются обычно коммерческими банками в виде банковских ссуд. Для их получения в банк предоставляются следующие документы:
– бизнес-план проекта;
– бухгалтерский баланс за последнюю отчетную дату;
– отчет о прибылях и убытках;
В случае положительного решения вопроса о кредитовании между заемщиком и кредитором заключается кредитный договор, в котором определены порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов.
Необходимо иметь в виду, что действующим законодательством РФ определены процедуры по заключению и исполнению кредитных договоров, среди которых:
1. Кредитные договоры должны быть заключены только в письменной форме, несоблюдение этого правила влечет недействительность договора, его ничтожность.
2. Кредитор вправе отказаться от предоставления заемщику предусмотренного кредитным договором кредита полностью или частично при наличии обстоятельств, свидетельствующих о том, что предоставленная заемщику сумма не будет возвращена в срок.
3. При нарушении заемщиком предусмотренной кредитным договором обязанности целевого использования кредита кредитор вправе отказаться от дальнейшего кредитования заемщиков по договору.
4. Заемщик вправе отказаться полностью или частично, уведомив об этом кредитора до установленного договором срока его предоставления, если иное не предусмотрено законом.
Крупные кредиты обычно выдаются по частям в сроки, предусмотренные договором. Такой способ кредитования носит название кредитной линии.
От заемщиков банка требуют выплаты ссудных процентов и комиссионное вознаграждение за предоставление кредита, которое определяется в кредитном договоре как процент от суммы кредита.
Конец ознакомительного фрагмента.