121
Это мнение было до известной степени оправдано в условиях Великобритании 20-х годов, когда в результате неблагоразумной попытки повысить ценность фунта на внешнем рынке, большинство ставок заработной платы в Великобритании перестало соотноситься с товарными ценами мирового рынка.
122
«дави в зародыше» — Овидий, «Лекарство от любви», 91
123
вероятно, неизбежных, пока правительство имеет финансовую власть их предпринимать
124
Остальные сомнения касаются вопроса о желании держателей наличности в этих условиях переключиться на валюту с повышающейся ценностью, но в этих условиях такая валюта вряд ли будет доступна.
125
Otto Eckstein, «Instability in the Private and Public Sector», Swedish Journal of Economics, 75/1, 1973, в особенности р. 19: «По традиции теория стабилизации рассматривала капиталистическую экономику, основанную на частной собственности, как механизм, который создает колебания… Сейчас нет сомнений в том, что главным источником нестабильности является правительство». И р. 25: «Темпы инфляции (в США, в период 1962–1972 гг.) были бы значительно ниже, реальный рост — равномернее, общий уровень безработицы изменился бы мало, его перепады были бы умереннее, а условия в конце этого периода позволили бы избежать введения контроля за заработной платой и ценами».
126
Длительная депрессия 30-х годов, вызвавшая оживление марксизма, который, вероятно, сегодня был бы без нее мертв, полностью вызвана ошибочной денежной политикой правительств как до, так и после кризиса 1929 г.
127
Otto Eckstein, «Instability in the Private and Public Sector», Swedish Journal of Economics, 75/1, 1973, p. 26
128
или, при сокращении остатков, которые готовы держать люди, — соответствующим уменьшением общего объема денежной массы
129
образцовое описание этой функции и ее возникновения см. в: Walter Bagehot, Lombard Street (1873) (Kegan Paul, London, 1906), р. 142, который правильно говорит о «естественном состоянии банковского дела, когда все крупные банки держат свои собственные резервы»
130
и наоборот: чтобы не понижать уровня цен, они не должны падать ниже текущего объема сбережений
131
Первое систематическое изложение этой позиции можно найти в моих женевских лекциях 1937 г. «Денежный национализм и международная стабильность» [F.A. Hayek, Monetary Nationalism and International Stability, The Graduate School of International Studies, Geneva, 1937]. Это была серия лекций на заданную тему, написанных торопливо и плохо, да еще в период, когда я был занят другими проблемами. Я все еще думаю, что они содержат важные аргументы против плавающих обменных курсов национальных валют, которые никогда не были убедительно опровергнуты, но я не удивляюсь тому, что имеется мало людей, которые их когда-либо читали.
132
сp. Milton Friedman, «Commodity Reserve Currency» (1951), in Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago, 1953
133
F.A. Hayek, The Constitution of Liberty, Routledge &Kegan Paul, London and Chicago, 1960, рр. 324 и далее
134
fiat money, также «декретные деньги» — прим. ред.
135
Walter Bagehot, Lombard Street (1873), Kegan Paul, London, 1906, р. 12
136
R.I. McKinnon [ «Optimum Currency Areas», American Economic Review, 53/4, 1963] и Robert A. Mundell [ «A Theory of Optimum Currency Areas», American Economics Review, 51, September 1963]
137
Историческое происхождение озабоченности национальным уровнем цен, а также другие аспекты денежного национализма рассмотрены в моей книге: Monetary Nationalism [The Graduate School of International Studies, Geneva, 1937], см. особенно р. 43.
138
«макро-»
139
«микро-»
140
раздел XII
141
in posse: потенциальная, лат.
142
in esse: существующая, лат. — прим. ред.
143
в Великобритании и Швеции эта доля уже превышает 60 процентов
144
Одним из тревожных сигналов, говорящих об угрозе, которая еще недостаточно оценена, является распространяющаяся тенденция считать правительственную пенсию единственным надежным обеспечением в старости, поскольку опыт, по-видимому, подсказывает, что политическая целесообразность заставляет правительства поддерживать или даже увеличивать ее реальную величину.
145
см. разделы XI и XII
146
Depositenbanken и Spekulations-banken, как они когда-то назывались по-немецки
147
Я употребляю здесь термин «государство» потому, что многие люди, желая подчеркнуть благодетельную природу данного вида общественной деятельности, обычно используют его в подобном контексте. Большинство людей быстро осознает идеалистический и нереалистичный характер своей аргументации, когда им указывают на то, что действующий субъект — не абстрактное государство, а вполне конкретное правительство, со всеми недостатками, неизбежно присущими этому политическому институту.
148
что, впрочем, не избавит их от нападок демагогов
149
F.A. Hayek, The Road to Serfdom, Routledge, London and Chicago, 1944, р. 69, note
150
вероятно, намного меньше, чем у валют наиболее стабильных стран сегодня, но несколько сильнее, чем у валют, базировавшихся на реальном золотом стандарте
151
при этом соответствующих единому, например какому-нибудь «Цюрихскому стандарту»
152
Исключение существует там, где контрактом в явной форме предусматривается уплата определенного количества денежных знаков, а не выраженной в них ценности
153
Окончательный триумф новой системы будет достигнут тогда, когда правительства предпочтут получать налоги не в своей валюте!
154
этого, очевидно, хотят даже сторонники так называемой «смешанной экономики»
155
Adam Smith, Inquiry info the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776), Glasgow edition, Oxford University Press, London, 1976, р. 26