Третий секрет: никогда не идите вслед за массой. Почему для биржи служит хорошим признаком ситуация, когда все вокруг настроены негативно? Все очень просто. Если большинство инвесторов считают, что курсы имеют тенденцию к падению, значит, у них на руках нет акций. Они вынуждены будут их покупать, когда курс снова начнет расти. Конечно, это имеет не самое прямое отношение к вам как к мелкому вкладчику.
Однако для крупных инвесторов, которые постоянно покупают и продают акции, эти аспекты играют определенную роль.
Точно так же можно объяснить и то обстоятельство, что тенденция к повышению курса акций стимулирует их дальнейший рост. Профессионалы имеют обыкновение впрыгивать на подножку отходящего поезда. В частности, доверительные управляющие депозитами и фондами, как уже было сказано выше, вынуждены объяснять вкладчикам свои действия общими тенденциями рынка. Если все курсы растут, а управляющие в этом процессе не участвуют, то им предстоит нелегкое объяснение перед инвесторами.
С метелкой на биржу
Сегодня уже не слишком современно звучит устоявшееся биржевое выражение «фаза „служанок“». Первоначально этот термин объяснялся следующим образом: первыми на торги приходят специалисты (мужчины?), а последними – «служанки» со своими накопленными крохами, которые еще больше поднимают курс акций. Поскольку мужчины невысокого мнения об умениях «служанок» обращаться с акциями, то предполагается, что эти бедняги при первых же признаках спада на бирже тут же понесутся все продавать. Если так одновременно поступят большинство «служанок», то биржа обрушится. Так гласит теория.
На практике все зачастую обстоит совершенно по-иному. Под «служанками» имеется в виду и целая армия мелких инвесторов, которые хотят приумножить на бирже свои с трудом скопленные деньги. Вот только ведут себя они вопреки теории.
В последнее время именно эта категория вкладчиков использовала периоды временного спада для покупки акций, а вовсе не неслась сломя голову продавать их.
Осторожно: звери!
Кто такие «быки» и «медведи», о которых постоянно идет речь на бирже? Биржевиков трудно заподозрить в любви к животным, хотя бывают, конечно, и исключения. Почему же они избрали для себя образы этих животных в качестве символов, отражающих их настроения и ожидания?
Проще всего объяснить это чертами характера, которые молва приписывает быкам и медведям. Бык со своей несгибаемой волей и неуемной силой символизирует подъем курсов, а спокойный и рассудительный медведь – их спад.
Конечно, такое объяснение слегка хромает, но биржевиков это не смущает. У них в запасе есть еще более кровожадная «теория борьбы». Утверждают, что в былые времена люди на потеху себе стравливали быков и медведей и заставляли их сражаться. Выглядело это примерно так же, как сегодня сражаются между собой на бирже оптимисты и пессимисты.
Давайте деньги в долг и получайте проценты
Кроме покупки акций вы можете вкладывать свои деньги и в ценные бумаги с фиксированным процентом доходности. В отличие от акций вы в данном случае не покупаете себе часть предприятия, а просто даете деньги в долг. При этом вы можете выбрать, кому одолжить деньги – государству или конкретной фирме.
Популярной формой таких ценных бумаг являются федеральные займы. Как показывает само название, вы в данном случае даете взаймы государству. Кроме этого, таким способом получения денег у населения пользуются почтовое ведомство, железная дорога, федеральные земли и муниципальные власти.
Поскольку вы являетесь клиентом какого-то конкретного банка, то вам, вероятно, в первую очередь предложат заем именно этого банка, так как банки и сберегательные кассы тоже имеют право выпускать облигации собственных займов, которые называются банковскими обязательствами. Однако, хотя вам будут расхваливать собственное предложение как самое лучшее, поинтересуйтесь процентами доходности и других займов.
Займы ипотечных банков именуются несколько по-другому и носят называние залоговых свидетельств. В случае муниципальных займов вы имеете возможность ссудить свои деньги муниципальным властям. Хотя их облигации выпускаются банками, но ответственность за выплату процентов и за возврат денег несут именно местные власти.
Можно ли говорить о стопроцентной надежности займов?
Все эти формы вложения объединяет одно обстоятельство: вы заранее знаете, какой процент дохода получите. Вы также точно знаете, когда получите свои деньги назад, так как срок займа строго определен. По окончании этого срока вы получите все 100 процентов обратно. Если вы хотите забрать свои деньги до окончания срока, то можете в любой момент продать свои облигации на бирже точно так же, как и акции.
Но вот здесь надо быть внимательным. Цена вашей облигации ежедневно меняется. Если вы хотите продать ее до окончания срока займа, то не исключено, что вы получите за нее значительно меньше, чем заплатили. Цена продажи облигации зависит от изменения процентов по заемным средствам. В упрощенном виде это можно представить следующим образом.
Вы приобрели облигацию займа на 100 марок со сроком действия десять лет, которая ежегодно приносит вам 6 процентов прибыли.
Вскоре после этого проценты по займам начинают расти. Это может объясняться, например, тем, что экономика федеральной земли развивается не столь успешно.
Чтобы обеспечить себе поступление заемных средств, эта земля должна заманить вкладчиков более высокими «премиями». Таким образом, новые облигации выходят на рынок уже с более высоким процентом доходности.
Цена на старые облигации падает, так как они по-прежнему дают лишь 6‑процентный доход. На новых облигациях можно заработать больше. Поэтому, чтобы найти покупателя, который захочет приобрести вашу облигацию, вы должны снизить ее цену, чтобы у покупателя сохранился интерес к покупке.
Если, к примеру, на новые облигации установлена доходность в 8 процентов, то старую облигацию придется продать значительно дешевле, чтобы компенсировать потери для потенциального покупателя.
Рассмотрим конкретный пример. Если до истечения срока действия займа осталось еще девять лет, то покупатель понесет убытки в размере 18 марок. (По 8‑процентной облигации он получал бы 8 марок в год, а по 6‑процентной – только 6, то есть на 2 марки в год меньше. С учетом того, что заем продлится еще девять лет, это будет означать общую потерю 18 марок.) То есть облигацию, которую вы сами приобрели за 100 марок, вы будете вынуждены продать ему за 82 марки.
Правда, возможен и обратный эффект. Если проценты снижаются, то цена вашей облигации возрастает, поскольку по ней выплачиваются прежние проценты. В этом случае чем больше осталось времени до окончания займа, тем выше продажная стоимость облигации, так как она гарантирует более высокие проценты на более продолжительный срок.
Займы всегда считались надежным способом вложения денег. Если вы покупаете облигации федерального займа, то сомнений в этом нет. Вероятность того, что государство не расплатится по своим долгам, очень мала. Если же вы покупаете облигации займов других стран или конкретных отраслей и фирм, то здесь такой уверенности нет. Соответственно, они привлекают покупателей более высоким процентом, так как риск для вкладчика в данном случае существенно выше.
Еврооблигациям не грозит валютный кризис, так как все проценты начисляются и выплачиваются только в евро. Но если обанкротится государство или предприятие, выпустившее эти облигации, то все ваши вклады пропадут. Кроме того, как уже говорилось выше, попытка досрочной продажи этих облигаций связана с определенным риском.
Рейтинг облигаций
Если вас интересует покупка ценных бумаг, то нелишним будет поинтересоваться репутацией того, кому вы даете в долг деньги. Такую оценку дают так называемые рейтинговые агентства. Возможно, вам уже приходилось встречать такие называния, как «Moody» или «Standard & Poor». Эти агентства оценивают кредитоспособность стран и предприятий. Те заемщики, которые получают высокие оценки, платят за свои кредиты низкие проценты. Если же оценка меньше, то заемщику для получения кредита приходится выплачивать более высокие проценты. Это своего рода надбавка за риск. Рейтинги постоянно меняются, и биржа следит за ними с большим интересом.
Всего понемножку – акционерные займы
В последнее время в моду вошли так называемые акционерные займы. Под ними понимаются займы, при которых вклады выплачиваются либо в денежной форме, либо в виде определенных акций.