Расчет аргентинцев был абсолютно верен, силы готовы и шансы на успех довольно велики, но отсутствовал противник. Тщательно запланированный удар приходился по пустому месту, британцы отошли на восток, за пределы дальности действия аргентинской авиации. Сложившаяся обстановка противоречила первоначальному замыслу, и продолжение операции теряло всякий смысл. Ввязываться во встречное сражение с противником, имеющим количественное и качественное превосходство, не входило в планы командующего ТОЮА. Вице-адмирал X. Ломбардо приказал командующему FT-79 отвести силы флота на исходные позиции, где ожидать более благоприятных условий для атаки. В 12 часов 30 минут контр-адмирал Г. Алльяра приказал командирам своих тактических групп изменить курс и следовать в районы первоначального маневрирования, где ожидать дальнейших указаний.
На островах также не происходило каких-либо серьезных событий. В рамках подготовки к отражению возможного десанта командование гарнизона приняло решение перебазировать эскадрилью «Менторов» на грунтовую полосу острова Пебл. Подразделения морской пехоты и войск специального назначения прочесывали отдаленные участки побережья в поисках разведгрупп англичан. С этой же целью осуществлялись периодические облеты предполагаемых районов высадки противника, во время одного из которых потерпел аварию и разбился «Эйрмачи МВ-339А» лейтенанта Д. Карлоса, пилот погиб.
Англичане тем временем тоже готовились к сражению. К рассвету в 80 милях от Порт-Стенли 317-е оперативное соединение начало перестроение в боевой порядок, предусматривавший дальнюю зону ПВО — самолеты с авианосцев, корабли радиолокационного дозора (эсминцы «Шеффилд, «Глазго», «Ковентри», выдвинутые на 30 миль от центра построения соединения); ближнюю зону ПВО — эсминец УРО «Глэморган», фрегаты УРО «Алакрити», «Ярмут», «Эрроу». В центре боевого порядка следовали главные силы соединения — авианосцы «Гермес» и «Инвинзибл» в непосредственном охранении фрегатов УРО «Бриллиант» и «Броудсворд». Боевой порядок TG-79.3 предусматривал также ложные цели, в качестве которых на угрожаемое направление были выдвинуты вспомогательные суда «Олмеда» и «Рисоурс».
Британское командование знало о приближении аргентинского флота и ожидало, что ближе к полудню противник нанесет комбинированный воздушный и морской удар. Располагая данными о примерном составе, планах и возможностях вражеских ударных корабельных групп, англичане, тем не менее, не сумели определить местонахождение TG-79.1 и TG-79.2. Устойчивый контакт поддерживался только с группой «Генерала Бельграно». Угроза с юго-западного направления, связанная с приближением крейсера, была взята под контроль. Напротив, северо-западное направление оставалось для контр-адмирала Вудворда загадкой. Информация, полученная от пилота «Си Харриера», отметившего в 2 часа ночи контакт с несколькими морскими целями в 200 милях к северо-западу от района маневрирования 317-го оперативного соединения, к утру устарела. Попытка, используя этот доклад, навести на аргентинские корабли атомную подводную лодку «Сплендит» ни к чему не привела. Новые разведывательные вылеты «Си Харриеров» также закончились неудачно, положение авианосной группы противника оставалось неизвестным.
Время шло, обстановка не прояснялась, а нервозность в штабах на «Гермесе» и в Нортвуде возрастала. Тревоги английскому командованию добавило полное отсутствие информации о движении третьей центральной группы аргентинского флота. Командующий британскими силами справедливо опасался возможности, отражая воздушные атаки противника, попасть под удар нескольких десятков противокорабельных ракет «Экзосет». В штаб ВМС Великобритании от контр-адмирала Вудворда все чаще стали поступать просьбы атаковать подводными лодками маневрировавшие на юго-западе аргентинские корабли TG-79.3.
После того как еще 28 апреля АПЛ «Конкэрор» получила приказ начать поиск кораблей противника, она была наведена на южную группу аргентинцев в соответствии с данными американской космической разведки. Но непосредственно обнаружить крейсер англичанам удалось в ночь на 30 апреля. Патрулируя воды острова Эстадос, подводники обнаружили шумы двигателя корабельного вертолета «Линкс». В это время аргентинцы заканчивали пополнение запасов топлива с танкера «Пунта-Меданос». Пока флагман группы заправлялся, корабли охранения в ордере ПЛО вели попутный поиск подводных лодок противника, используя подкильные ГАС.
Утром 1 мая «Конкэрор» всплыла на перископную глубину, и английский командир визуально определил противника: «Генерал Бельграно» в охранении эсминцев. Лодка подошла к аргентинским кораблям на дистанцию 25 кабельтовых и заняла позицию слежения. В полдень 1 мая аргентинское соединение начало движение к Фолклендам.
Море штормило, температура опустилась до -10°С, порывы ветра усилились до 33 м/с. В ночь на 2 мая аргентинская тактическая группа достигла южной оконечности банки Бердвуда, корабли двигались на восток в повышенной боевой готовности. Ночью пошел дождь со снегом, и волны высотой 8 м. полностью заливали палубы кораблей. Размеры крейсера несколько снижали качку, чего не скажешь о небольших и узких эсминцах, чьи корпуса буквально зарывались в воду.
На рассвете командир крейсера капитан 1 ранга Г. Бонсо приказал командирам кораблей охранения в 5 часов 30 минут лечь на курс сближения с английским оперативным соединением и проинформировал их о возможном столкновении с неприятелем. Аргентинские корабли вошли в зону действия палубной авиации англичан. Однако до пересечения 200-мильной зоны Бонсо получил шифровку командования об изменении задачи. Группе TG-79.3 приказывалось в 12 часов 30 минут повернуть на запад и следовать на исходный рубеж, где маневрировать в ожидании дальнейших распоряжений. В точке с координатами 55°15' ю.ш. и 55°50' з.д. аргентинцы повернули в район ожидания. В тот момент они находились в 240 милях от группировки Вудворда, что составляло 10 часов ходу до британских кораблей. Восход солнца принес с собой штормовые облака, усиление ветра и падение столбика барометра. Корабли, следуя курсом 290º, вышли из зоны действия «Си Харриеров».
Начиная с этого времени, командир британской АЛЛ капитан 2 ранга К. Рефорд-Браун регулярно докладывал обстановку в штаб-квартиру подводных сил в Нортвуде, откуда информацию репетовали в Лондон и на флагманский корабль 317-го оперативного соединения англичан авианосец «Гермес». В 14 часов на «Конкэроре» приняли приказ атаковать любые аргентинские военные корабли за пределами 200-мильной зоны блокады островов. Приказ не касался непосредственно крейсера «Бельграно», но участь его была решена, ведь именно с ним лодка имела контакт.
Около 15 часов 45 минут английский командир доложил, что выходит в атаку на аргентинский корабль. «Генерал Бельграно» с эсминцами уже находился в 38 милях от исключительной морской зоны. Крейсер шел прямым курсом со скоростью 10 узлов, корабли охранения выполняли противолодочный зигзаг в нескольких милях от флагмана, с северного угрожаемого направления. Готовясь к атаке, лодка заняла позицию на расстоянии менее мили от крейсера, подойдя к нему с юга.
Выбирая оружие для удара, командир «Конкэрора» принял во внимание, что крейсер, построенный во время соперничества огня и брони, имел защитный пояс по ватерлинии толщиной 102 мм. Это обстоятельство и то, что лодке удалось занять позицию почти «револьверного выстрела», убедило англичан выбрать для атаки старые торпеды Мк8 взамен более современных «Тайгерфиш». Во-первых, для преодоления броневой защиты требовалась большая масса взрывчатого вещества, а, во-вторых, близкая дистанция позволяла отказаться от телеуправляемых по проводам торпед.
В 15 часов 57 минут «Конкэрор» произвела залп тремя торпедами, стрельба была осуществлена способом «веера». В крейсер попали две торпеды, третья прошла мимо. Между двумя взрывами, раздавшимися по левому борту «Бельграно», прошло всего 3-4 секунды. Первая торпеда взорвалась и пробила корпус крейсера в районе кормового машинного отделения, вторая взорвалась в 20 м от форштевня корабля. До сих пор нет однозначного мнения, какое из попаданий было первым. Хотя командир крейсера утверждает, что первым было попадание в кормовую часть, некоторые члены экипажа не согласны с ним.
В первое мгновение после попадания торпед корабль сильно встряхнуло, ощущение было такое, словно крейсер наскочил на песчаную мель и резко остановился. Взрыв в кормовом машинном отделении, кроме многочисленных жертв, принес страшные разрушения. Через огромную пробоину начала быстро поступать вода, были выведены из строя системы и механизмы энергообеспечения, корабль остался без электроэнергии. Это означало, что в распоряжении экипажа для борьбы за живучесть остались только переносные малоэффективные средства, к тому же погасло освещение, и морякам пришлось действовать практически в полной темноте.