Так что знание о том, как поведет себя рынок акций, легко трансформируется в большую прибыль.
Акции в преддверии кризиса
Когда дела у компании идут хорошо, менеджмент занят выплатой бонусов и поглощением других компаний. Дивиденды почти не распределяются, так как приоритет отдается инвестициям и захвату новых рынков. В кризисный период компания с трудом рассчитывается по долгам и уж тем более не занимается выплатой дивидендов. В итоге инвесторы зачастую остаются на голодном пайке. Чтобы избежать подобной участи, желательно покупать акции тех компаний, бизнес которых устойчив во время кризиса.
• Опять же первой приходит на ум Service Corporation, крупнейшая в мире похоронная компания. Никакой кризис им не помеха. Их выручка, скорее, даже вырастет в этот период.
«В уездном городе N было так много парикмахерских заведений и бюро похоронных процессий, что, казалось, жители города рождаются лишь затем, чтобы побриться, остричься, освежить голову вежеталем и сразу же умереть»[42].
Вред курения в кризисный период проявляется во всей своей красе. Денег нет, а бросить невозможно. Естественно, компании, производящие табак, считаются нециклическими. Их стоимость не реагирует на экономические циклы.
Людям очень сложно сократить потребление электричества и других коммунальных услуг. Поэтому даже во время жестокого кризиса акции коммунальных компаний не падают в цене и продолжают приносить своим владельцам надежный доход.
Будете ли вы во время кризиса чистить зубы? Скорее да, чем нет. Тогда акции Colgate – хорошая тема. Памперсы тоже нужны. Покупаем Procter & Gamble. Кстати, продовольственные супермаркеты и аптеки тоже неплохо переживают сложные годы.
• У меня есть приятель в Нью-Йорке, Ричард Стерлинг. Его отец в 1960-х годах имел неплохой бизнес по производству ночных рубашек, которое со временем переместилось в Азию. Отец Ричарда был богатым человеком и в наследство своей жене оставил акции Consolidated Edison, компании, которая обеспечивает электричеством весь Нью-Йорк. Она исправно платит дивиденды на протяжении последних 180 лет! Так что мама Ричарда чувствует себя прекрасно.
Безусловно, одного только знания «безопасных» секторов экономики маловато для принятия решения о покупке акций компаний. Но при прочих равных инвестировать лучше в них.
Инвесторам надо быть крайне аккуратными с покупкой акций неустойчивых к кризису компаний. Например, банки являются самой закредитованной отраслью. Естественно, в периоды кризиса они разоряются в первую очередь.
Если прогнозирование не ваше хобби и с прибыльностью компаний неохота разбираться, можно пойти другим путем. Как верно подметил один мой знакомый, «на акциях можно заработать только благодаря инсайду». Правда, при этом есть шанс ненадолго лишиться свободы.
• В 1989 году американские власти обвинили Майкла Милкена в нарушении закона об инсайдерской торговле. Милкен провел за решеткой почти два года и заплатил около 1 млрд долларов штрафов и компенсаций. Более того, суд на всю оставшуюся жизнь запретил ему работать на рынке ценных бумаг. Его детище – компания Drexel Burnham – перестало существовать.
Милкен был суперзвездой инвестиционного мира. Тысячи небольших компаний, которые не имели высокого кредитного рейтинга, благодаря его предприимчивости успешно привлекали деньги крупных инвесторов.
Ежегодно Милкен устраивал знаменитый «Бал хищников», на который съезжались все инвесторы и представители компаний-заемщиков. Приглашалось большое количество дам легкого поведения. Облигации расходились на ура.
Но выяснилось, что в своей работе Милкен использовал инсайдерскую информацию. И все рухнуло в одночасье.
Дополнительные соображения относительно прибыли
Девелопмент
Помимо прибылей корпоративного сектора серьезным поводом для оптимизма в обществе остается рост стоимости недвижимости.
• За последние 20 лет стоимость недвижимости, принадлежащей частным лицам, на территории США выросла с 6,8 до 17 трлн долларов. На инфляцию при этом можно отнести порядка 5 трлн долларов. Остальные деньги – новый девелопмент и рост рынка.
• В 2000 году акционеры компании «Вимм-Билль-Данн» подобрали для строительства элитного коттеджного поселка участок в 20 километрах от Москвы.
Изначально продажи земли стартовали с 3000 долларов за сотку. Сегодня цена составляет уже 70 000 долларов за сотку. Общий рост стоимости земли с начала строительства составил порядка 1 млрд долларов. Прибыль девелопера можно оценить в 200 млн долларов. Все остальное – чистая «переоценка» земли, которая досталась покупателям.
Помимо этого, примерно 1 млрд долларов был вложен в строительство домов. Что, естественно, принесло хорошую прибыль строительному сектору.
• Власти Москвы в 2012 году расширили границы города в три раза. В перспективе это сделает столичные квартиры дешевле. Многие люди смогут переселиться в столицу, где условия для проживания лучше, чем в других городах России. Это приведет к созданию новых семей и улучшению демографической ситуации.
По данным столичной мэрии, площадь Москвы увеличилась на 160 тысяч гектаров. Если оценить «новую» московскую сотку в 1000 долларов, то вся «новообретенная» земля теперь стоит 16 млрд долларов.
Если недвижимость государства привлекает иностранцев, это огромный плюс для национальной экономики.
• Недвижимость в Монако покупают в основном иностранцы. За счет освоения моря и создания на его месте искусственных насыпных участков княжество расширяет территорию, которую можно с выгодой продать. Сегодня новые, отвоеванные у моря территории составляют пятую часть этого государства.
Капитализм на новых территориях
Приход капитализма на новые территории приносит огромные доходы как местным жителям, так и международным компаниям.
• Китай перешел на капиталистическую модель общества 30 лет назад. Сегодня это вторая по объему ВВП экономика в мире. В Китае проживает около 100 миллиардеров. Практически все крупнейшие мировые компании зарабатывают деньги на операциях, так или иначе связанных с Китаем.
Технический анализ
Если в мире существует полный бред, то технический анализ является лучшим его воплощением. Вам показывают тысячи диаграмм и графиков. В них видят какие-то японские свечи, фигуры животных и так далее – по списку. На основании этого «анализа» решают – надо покупать! Или продавать.
Запомните одно: любые технические фонды и вообще все люди, причастные к этой «религии», всегда теряют свои деньги. Причем полностью.
Технический анализ – это антинаука. А точнее, маркетинговое средство для вовлечения наивных дурачков в манящий мир инвестиций.
Понятно, что смотреть на красивые картинки легче, чем прогнозировать реальную прибыль компаний. Но не стоит поддаваться искушению, пытаясь облегчить себе жизнь. Это стопроцентная потеря денег.
Заключение
В заключение хотелось бы сказать, что акции являются, безусловно, самым сложным инструментом для инвестора. Без серьезного понимания экономики и детального изучения компаний их покупать очень опасно. Даже если инвестор все верно просчитал, ему зачастую надо ждать много лет, прежде чем рынок с ним «согласится» и котировки его компаний вырастут. Тем не менее именно акции зачастую становятся основой крупных состояний. Главное – дешево покупать конкурентные преимущества. Ведь никто не мешает приобрести маленький ресторанчик под названием McDonald’s и превратить его в мировую сеть.
Еще раз хотелось бы отметить, что рынок акций и прибыли корпораций во многом зависят от действий чиновников. Будем надеяться, что, прочтя эту книгу, они сделают все возможное, чтобы наши акции выросли в цене.
Курсы валют
В какой валюте хранить сбережения? Это один из самых популярных вопросов среди инвесторов.
Давайте посмотрим на следующую таблицу:
Напомним, что торговым балансом (сальдо) называется разница между экспортом и импортом:
Торговый баланс = Экспорт – Импорт
Отрицательное торговое сальдо, непривлекательная валюта
Валюты стран с отрицательным торговым балансом, которые к тому же непривлекательны для инвесторов, не нужно использовать для хранения средств. Это сверхопасно. Если приток инвестиций становится отрицательным, другими словами, сменяется оттоком, страна постепенно теряет все свои запасы иностранной валюты. А затем, чтобы выправить торговый баланс, она вынуждена резко девальвировать валюту. После этого цены на импортные товары в национальной валюте резко растут, спрос на них сильно падает. В итоге сальдо торгового баланса улучшается.
• На протяжении последних нескольких лет Беларусь стабильно удерживала отрицательную торговую позицию. Импорт превышал экспорт. Причем разница в основном возникала из-за необходимости покупать энергоносители у России.