Становление фондового рынка и в США, и в Европе, и в России сопровождалось кризисами, иногда даже потерями вложенных денег – но вместе с тем и историями баснословного обогащения и упорного труда ради получения отдачи. Фондовый рынок позволил людям, не имеющим серьезных первоначальных капиталов, получать долю в бизнесе и часть генерируемой прибыли или же доход от движения котировок – то есть в конечном счете именно фондовый рынок способствовал более справедливому и равномерному распределению богатства в обществе. Только инвестиции позволили людям уберечь свои сбережения от инфляции, потому что, в отличие от облигаций и депозитов, на длительном промежутке времени вложения в акции обгоняют инфляцию – так устроена финансовая система. Фондовый рынок позволил перейти от распределительной пенсионной системы к накопительной, сняв тяжесть содержания пенсионеров с работающих людей и высвобождая рабочие места для более креативных и технологически подготовленных. Фондовый рынок позволяет привлекать деньги в неочевидные ситуации, на которые банки не всегда смогут решиться из-за жесткого регулирования. Наконец, инвестиции в фондовый рынок способствуют более полному и глубокому пониманию сути процессов, происходящих в экономике. Цены акций выступают лакмусовой бумажкой, отделяя качественные решения топ-менеджмента компаний от ошибочных.
Таким образом, инвестор не просто встроен в экономику – он двигает ее вперед, заставляя свои и чужие деньги работать и работать. Говоря проще, экономика не может жить без фондового рынка.
В России сегодня число инвесторов составляет не больше 1 % всего населения, а число активных (то есть совершающих операции хотя бы раз в месяц) инвесторов на Московской бирже не превышает 70 тыс. человек. Совсем иная картина в США: там акциями владеет более 90 млн (!) человек, это почти 30 % населения. Сюда, конечно же, относятся и те граждане, которые не имеют брокерского счета, но зато имеют пенсионный или вложили свои деньги во взаимные фонды (mutual fund), аналоги российских паевых инвестиционных фондов (ПИФов), часть средств которых инвестирована в акции, – и тем не менее контраст разительный. Даже если мы прибавим к нашим российским инвесторам те 30 млн человек, которые обладают правом на накопительную часть пенсии и выбрали для ее инвестирования негосударственные пенсионные фонды (НПФ), мы и близко не получим такого результата, как в США, – ведь доля акций в портфелях наших пенсионных фондов не превышает 5 % при допустимых 40 %, а в американских доходит до 30–45 %.
С появлением интернета и онлайн-брокериджа инвестиции в акции вышли на новый уровень. Фондовый рынок окончательно перестал быть тайной, он превратился в понятный источник генерирования дохода. Современному инвестору доступны любые площадки мира, торговля в любое время суток, огромное количество новостей, аналитики, отчетности компаний и другой информации, имеющей отношение к биржевым торгам. Из профессии, окутанной ореолом недоступности, занятие трейдера превратилось в увлекательный способ приумножения богатства и понимания психологии людей, и фондовый рынок теперь – не обязательно работа. Для кого-то это может быть приятным хобби, а для кого-то – образом жизни, занятием, без которого себя уже не представляешь.
Но чем бы ни стал для человека фондовый рынок, необходимо понимать: инвестиции на нем требуют серьезного отношения и знаний. В этой книге собрана исчерпывающая информация для того, чтобы начать путешествие в мир биржевых инвестиций: сведения о биржах, о том, как они устроены, как совершать операции на рынке и чем при этом руководствоваться, об общих принципах фундаментального анализа, о том, где брать сведения для принятия инвестиционных решений.
В зависимости от целей и образа жизни конкретного человека ему могут подойти разные типы инвестирования. Одним людям лучше пассивно инвестировать в выбранные акции (подход «купил и держи», от англ. buy and hold): в таком случае они формируют портфель ценных бумаг, который держат несколько лет (или даже десятилетий). Еще более пассивный вариант инвестирования – передача в управление и фактически покупка пая или индекса (на многих биржах котируются фондовые индексы в виде ETF).
Другим больше подходит активный трейдинг: им интереснее совершать частые сделки, отслеживая новости и предсказывая поведение других участников рынка, тем самым зарабатывая на его краткосрочных движениях. Активное и пассивное инвестирование в равной степени имеют право на жизнь, но необходимо решить, какой тип инвестиционного поведения подойдет именно вам в конкретный период жизни.
Мы не можем обещать, что все ваши сделки будут удачными, но покажем всю сложность и привлекательность мира инвестиций, познакомим с его основами, чтобы потом вы могли постепенно выстроить собственную инвестиционную стратегию и торговую систему.
Рекомендуем перечитать эту книгу несколько раз – в том числе и после того, как вы начнете приобретать собственный опыт биржевой торговли. Это не учебник в строгом смысле слова, но здесь есть все ответы на часто возникающие вопросы начинающих трейдеров.
Наиболее частый совет в книгах по трейдингу – жестко пресекать убытки, но давать своей прибыли вырасти. Мы готовы расширить эту позицию: если вы занялись биржевой торговлей, чтобы развиваться в качестве трейдера, ставьте себе цели по доходности инвестиций и обновляйте их, понемногу поднимая планку собственных ожиданий. Такой подход стимулирует постоянное совершенствование инвестиционных решений в отличие от абстрактного желания «просто что-нибудь заработать».
Второй совет: не ленитесь вести учет операций, отмечая не только размер инвестированных средств, срок, в течение которого удерживалась позиция, и величину полученной прибыли (убытка), но и то, как и почему было принято решение войти в эту сделку и выйти из нее. Регулярный анализ собственных сделок позволит работать с биржевыми инвестициями гораздо эффективнее, потому что вы будете сразу замечать свои ошибки и недоработки.
Фондовый рынок постоянно меняется, торговые стратегии, успешные еще вчера, сегодня могут перестать работать, и тогда вам придется искать новые возможности обратить себе на пользу движение цен на активы. Однако основные принципы работы на фондовом рынке остаются незыблемыми. Им и посвящена эта книга.
Теория
Глава 1
История фондового рынка
1.1. Как и почему появились биржи и трейдеры. Создание американских бирж
Биржи как площадки, где обращаются самые разные товары, появились в Европе (Голландии, Франции, Англии) в XVI веке, с расцветом торговли. Одновременно с торговлей развивался и кредит: появлялись банковские и торговые дома, для освоения колоний создавались акционерные общества (самые известные – Ост-Индская компания и Компания южных морей, которая нанесла большой финансовый урон Исааку Ньютону). Правительства все активнее занимали деньги на военные операции, появилось большое число долговых бумаг, которые надо было покупать и продавать. Смысл бирж как организованных торговых площадок прост: выбирать товар и совершать сделки удобнее было по общим правилам и в одном определенном месте, куда сходились и покупатели, и продавцы. Биржа выступала гарантом исполнения сделок. На ней все участники могли договориться о правилах торговли и торгуемых единицах (лотах), условиях поставки товаров и расчетов за них и так далее. Кроме того, для всех членов биржи удобно было, чтобы сделки регистрировались, а расчеты по ним проводились в течение торгового дня. При этом все операции каждого участника сальдировались. Роль расчетно-клиринговой палаты также брали на себя биржи.
Первые биржи были абсолютно универсальными: на них продавалось все, начиная от сукна, луковиц тюльпанов и специй и заканчивая векселями, акциями и облигациями. Современные биржи обычно имеют специализацию: они могут быть товарными (как знаменитая Чикагская), фондовыми (как Нью-Йоркская, NYSE), срочными, но могут также специализироваться сразу на двух-трех типах активов.