пропорциональную, при которой имущество распределяется прямо пропорционально номинальной стоимости облигаций вне зависимости от времени выпуска;
обязательного минимума, при которой сначала удовлетворяются держатели одной облигации, затем двух, трех и так далее, вплоть до держателей наибольшего числа облигаций; при недостаточности имущества его распределение производится пропорционально номинальной стоимости облигаций вне зависимости от времени выпуска [280] .
По критерию наличия обеспечения облигации делятся на обеспеченные и необеспеченные. Акционерное общество вправе размещать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения. В статье 2 Федерального закона от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» закреплено понятие облигации с ипотечным покрытием – облигации, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия. При этом размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов акционерного общества.
Общество с ограниченной ответственностью (ООО) вправе размещать облигации на сумму, не превышающую размера его уставного капитала или величины обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после полной оплаты уставного капитала. Указанные ограничения на выпуск облигаций не распространяются на выпуск облигаций с ипотечным покрытием.
При отсутствии обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами с целью гарантировать выполнение обязательств перед владельцами облигаций, размещение обществом облигаций допускается не ранее третьего года существования общества при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.
По сроку погашения облигации могут быть классифицированы на облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Общество вправе предусмотреть также возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций должны быть определены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению.
Особым видом облигации являются жилищные сертификаты . Порядок их эмиссии и размещения регламентирован Положением о выпуске и обращении жилищных сертификатов, утвержденным Указом Президента РФ от 10 июня 1994 г. № 1182. Согласно пункту 2 указанного Положения жилищные сертификаты – вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющих право их собственника на:
приобретение собственником квартиры (квартир) при условии приобретения пакета жилищных сертификатов в порядке и на условиях, установленных Положением и условиями эмиссии;
получение от эмитента по первому требованию индексированной номинальной стоимости жилищного сертификата. Схема индексации номинальной стоимости жилищного сертификата устанавливается при его выпуске и остается неизменной в течение установленного срока действия жилищного сертификата.
Жилищный сертификат удостоверяет внесение первым владельцем (юридическим или физическим лицом, приобретающим сертификат) средств на строительство определенной общей площади жилья, размер которой не меняется в течение установленного срока действия жилищного сертификата. Номинал жилищного сертификата устанавливается в единицах общей площади жилья, а также в его денежном эквиваленте. При этом минимальный номинал жилищного сертификата, выраженный в единицах общей площади жилья, не может быть установлен менее 0,1 кв. метра.
В качестве эмитентов жилищных сертификатов могут выступать юридические лица, зарегистрированные на территории Российской Федерации, имеющие права заказчика на строительство жилья, отведенный в установленном порядке земельный участок под жилищное строительство и проектную документацию на жилье, являющееся объектом привлечения средств, а также юридические лица, которым в установленном порядке переданы все указанные права. При этом эмитентами жилищных сертификатов не могут выступать банки, кредитные учреждения, товарные и фондовые биржи. Эмитент жилищных сертификатов несет от своего имени обязательства по ним перед собственниками жилищных сертификатов.
Объем эмиссии жилищных сертификатов (выраженный в единицах общей жилой площади) не может превышать размера общей площади строящегося эмитентом жилья, являющегося объектом привлечения средств.
Жилищные сертификаты могут быть выпущены в одной из форм, предусмотренных Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Формы жилищных сертификатов (именная бездокументарная, документарная на предъявителя) должны быть определены в решении об их выпуске. В случае выпуска жилищных сертификатов в документарной форме сертификат такой ценной бумаги помимо обязательных реквизитов, предусмотренных указанным Федеральным законом, должен содержать следующие обязательные реквизиты:
наименование «жилищный сертификат»;
срок действия жилищного сертификата;
размер общей площади жилья, оплаченной при приобретении одного жилищного сертификата;
общий объем эмиссии жилищных сертификатов данной серии;
схему индексации номинальной стоимости жилищного сертификата при его выкупе эмитентом;
предварительные условия договора купли-продажи квартиры, который обязуется заключить эмитент с собственником определенного количества жилищных сертификатов, дающего право на приобретение квартиры, с установленными характеристиками;
порядок согласования дополнительных и окончательных условий будущего договора купли-продажи квартиры, которые заранее не определяются в жилищном сертификате, в том числе указание на срок, в течение которого эмитент должен давать ответ на разногласия по условиям договора, в случае возникновения этих разногласий;
условия, дающие право владельцу сертификата заключить договор на покупку квартиры, в том числе:
• дату, раньше которой жилищный сертификат не может быть предъявлен эмитенту владельцем с требованием о заключении договора;
• минимальное количество сертификатов, дающее право требовать заключения договора купли-продажи квартиры и порядок ее оплаты;
• срок исполнения эмитентом жилищного сертификата обязанности по передаче квартиры собственнику жилищных сертификатов;
• полное наименование банка (банков), контролирующего целевое использование привлеченных средств.
Отсутствие какого-либо из перечисленных реквизитов делает жилищный сертификат недействительным.
Если основные права акционеров достаточно детально регламентированы Законом «Об акционерных обществах», то права владельцев облигаций – облигационеров – не прописаны так четко в действующих нормативных актах. Единственное упоминаемое в законодательстве право – право на погашение облигации и получение соответствующего имущества: номинальной стоимости и дохода. Помимо этого на практике владельцы облигаций иногда используют право на проведение общих собраний облигационеров. Как правило, это право используется при необходимости получения определенной информации об обществе или коллективной защиты прав.
Кроме того, облигационеры обладают правом на получение информации о деятельности общества. Безусловно, недопустимо при этом предоставление информации, составляющей коммерческую тайну предприятия.
§ 5 Эмиссия корпоративных ценных бумаг
Процедура эмиссии включает следующие этапы:
принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
размещение эмиссионных ценных бумаг;
государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
В случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта. В этом случае каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг должен сопровождаться раскрытием информации.
Если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг не сопровождалась регистрацией их проспекта, он может быть зарегистрирован впоследствии. При этом регистрация проспекта ценных бумаг осуществляется регистрирующим органом в течение 30 дней с даты получения проспекта ценных бумаг и иных документов, необходимых для его регистрации.